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汤臣倍健二季度业绩增幅大降

发布时间：2012/8/6 阅读次数：6250 字体大小: 【小】【中】【大】

今年上半年，连续遭受螺旋藻铅超标事件、毒胶囊事件冲击，本地上市公司汤臣倍健(300146)二季度业绩同比增幅较一季度的明显下降，不过，上半年的情况较去年同期还是有较大的增长。半年报显示，2012年上半年实现营业收入5.28亿元，净利润1.79亿元，每股收益0.82元，同比分别增长88.1%、100.93%和100.49%。

对于负面事件，汤臣倍健表示，第二季度业绩同比增幅较第一季度同比增幅明显下降。截至目前，螺旋藻事件的负面影响已基本消除，但受“问题胶囊”事件波及的影响仍然存在。而为了危机事件后对品牌美誉度修复，汤臣倍健预计今年下半年开始进行新一轮品牌推广活动，品牌推广费用投入比例亦将大幅提高，对下半年的销售费用率会产生一定影响。今年上半年，品牌推广费用为3103.54万元，占营业收入的5.88%。齐鲁证券预计，四季度将是费用率高点，全年将高于30%。

事实上，受负面消息影响，除了在品牌推广费用进行调整外，汤臣倍健的其他费用也在增加。汤臣倍健3月与珠海市国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》，使用自有资金763.11万元竞得位于珠海市科技园工业内一宗地，拟建设珠海生产基地生产管理中心及新的质检中心，欲借此保障产品质量。

齐鲁证券认为，汤臣倍健整体依然保持快速增长势头，预计二季度是全年低点，全年高增长势头不变。而上半年该公司的销售终端数量约2.8万个，较2011年年底增加约7000个，因此全年完成3万个终端目标的可能性极大，随着在终端扁平式结构的日趋完善，预计未来公司在终端价格维护能力上也更强。齐鲁证券预计汤臣倍健2012-2014年净利润分别为3.21亿元、5.09亿元和7.85亿元，同比分别增长71.9%、58.7%和54.3%。

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