业务欠佳 无奈剥离

       贝因美在公告中表示，将专注做强做精婴幼儿食品业务，出售包括杭州贝因美婴童生活馆有限公司、杭州比因美特孕婴童用品有限公司和杭州丽儿宝日用品有限公司和杭州宏元保险代理有限公司等婴童用品业务。贝因美称，转让婴童用品等业务后，公司将收回其投资，有利于集中资源用于婴童食品主业的发展，实现资源的有效配置，提升公司盈利能力。

       据了解，贝因美的业务涵盖婴幼儿食品、婴幼儿用品、育婴咨询服务、生命科学和母婴保健等，同时还涉及妈妈购等电子商务的业务运营。其中，以婴幼儿奶粉和米粉等婴幼儿食品为主导项目，但由于多数副业受众小和贡献营收少的原因，这些副业并不为经销商和投资者所认可。一位贝因美安徽经销商就向记者透露：“贝因美婴童用品售价太高，不适合国内消费群体，属于费力不讨好的‘烧钱’项目。”

       实际上，贝因美的婴童用品业务一直处于下坡路。资料显示，2011年贝因美奶粉类营业收入同比增长22.37%，占营业总收入的89.8%。而以婴童用品和婴童服饰为主的“其他业务收入”为2.12亿元，仅占总收入的4.5%，并在持续减少。

       贝因美2012年中报显示，以婴童用品等业务为主的“其他业务”的毛利率为 30.52%，而奶粉类和米分类业务的毛利率却分别为64.42%、64.82%。

       更重要的是，此次涉及转让的标的资产目前盈利状态为亏损，贝因美将其剥离也在情理之中。12日晚的公告称，上述资产在2011年度的合计营业收入为2.44亿元，合计净利润却为亏损1566.14万元。

       此外，贝因美的此次举动还不得不与去年以来的两次高层变动联系起来。去年7月，朱德宇接任创始人谢宏出任贝因美公司董事长，但仅仅9个月后，朱德宇又递交辞呈辞去在贝因美的相关职务，直到今年4月25日黄小强成为新任董事长后，贝因美管理层的重组才终于暂告一段落。留给新任高管更棘手的问题是，由于贝因美被指不具备高新技术企业资格，在2011年9月和2012年5月两次被追缴税款，合计超过8000万元，这无疑给贝因美带来了不小的资金压力。

       “每个领导都会有自己的运营策略，贝因美近来两次换帅，就为现在的业务调整埋下了伏笔。”资深乳业专家陈瑜在接受记者采访时表示，“但同时也昭示着随着外资品牌的不断涌入和自身负面消息的影响，在竞争惨烈的当今市场环境下，贝因美感觉到了压力，因此选择做强营收更好的主业。”（记者 金晓岩）

       评

       中投顾问食品行业研究员简爱华认为，此前定位于“婴幼儿产品综合运营商”的贝因美放弃婴童用品等业务将会对企业发展产生两个正面影响。［详细］        

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       上市以来负面问题缠身

       周二，公司股票今起复牌，小幅高开报22.10元，不过随后股价快速下行，盘中最大跌幅近2%，截至发稿报21.45元，跌幅1.97%。      

       实际上，自2011年4月12日上市以来，贝因美被种种负面问题缠身：食品安全问题频出、高管频繁辞职、冒充高新企业等等。在二级市场上，贝因美的股价上市后便呈现单边下跌的态势，不过在今年5月份之后，股价出现震荡筑底迹象。尽管如此，贝因美11月12日停牌前的收盘价为21.88元，仍较一年半前的发行价42元跌去47.90%。

       今年三季报数据显示，1-9月，贝因美实现营业收入37.96亿元，同比增长11.72%；归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长12.92%。